2026年1月27日，中国体育用品巨头安踏体育宣布与 Artémis S.A.S. 达成协议，收购后者持有的德国运动品牌 PUMA（彪马） 29.1% 的股份，成为其最大股东。这一关键事件不仅意味着着 PUMA 股权结构的重大变动，更为其大中华区未来的战略走向奠定了全新基调。
根据 PUMA最近发布的 2025年财报，其大中华区销售额下降19.1%至4.884亿欧元（按固定汇率计下降16.0%）。这一数据下滑的核心原因在于品牌主动进行的“战略重置（Reset）”——通过产品回收以减少部分零售合作伙伴的过剩库存。盈利方面，因清理库存及库存减值成本，大中华区的毛利下降24.9%至2.463亿欧元，调整后息税前利润（EBIT）下降72.5%至2690万欧元。
在批发端经历阵痛的同时，PUMA …
